股指：

(资料图片)

周一晚道指下跌0.04%，纳指下跌1.16%。后市研判：节后泛AI板块再度重挫，获利盘已经进行了较为充分的消化，后期有望转入震荡整理。上证指数创下5月9日高点以来的新低，验证二浪调整并未结束，仍在运行之中。急跌慢涨属于牛市风格特征，对泛AI板块保持中线乐观。工业母机和机器人板块有启动行情的迹象，可关注。硅料价格已跌至6.5万元/吨，光伏产业链各环节库存减值风险已基本解除，后期光伏产业链有望恢复正常运转。从两市主要指数的运行性质上看，二浪回调仍在运行中。中长期看好泛AI类ETF，使用股指期货对冲权益类持仓风险。

多空方向：震荡整理

原油：

【品种观点】

俄罗斯地缘紧张局势有所缓解,但本周仍需警惕地缘不确定性风险对油价的影响。当前市场利好在于沙特7月额外减产渐近且美国夏季燃油消费高峰期来临，利空在于欧美央行加息表态略显强势，经济忧虑延续。博弈之下，预计短期国际油价或维持宽幅震荡。

【操作建议】

暂时观望

【多空方向】

震荡

国债：

周一央行公开市场开展2440亿元7天期逆回购操作，当日有890亿元逆回购到期，当日净投放1550亿元。银行间市场七天回购利率较上一交易日小幅下行，DR007加权平均1.91%，上一交易日1.97%。银行间国债现券收盘收益率较上一个交易日多数上行，2年期国债到期收益率下行0.27个BP至2.18%，5年期上行1.31个BP至2.47%，10年期上行1.01个BP至2.67%，30年期上行0.66个BP至3.03%。国债期货短线或震荡。

【操作建议】

交易型投资适量资金波段操作。

多空方向：震荡

橡胶、20号胶：

【品种观点】

国内外主产区新胶供应呈现稳步增长态势，伴随中国天胶库存继续降库预期，供应端对胶价制约有限。需求来看，下游处于季节性消费淡季，难以有效驱动胶价上行，预计胶价短期或维持区间震荡。

【操作建议】

观望或短线参与

【多空方向】

震荡

甲醇：

【品种观点】煤炭价格上涨乏力，国内甲醇开工下降，港口和产区小幅去库，浙江兴兴烯烃装置停车，关注江苏斯尔邦装置动态。传统需求加权开工下降，海外甲醇装置开工率提升，短期甲醇期价振荡整理。

【操作建议】观望或短线操作

【多空方向】

振荡

尿素：

【品种观点】化工煤价格弱稳，内地尿素企业继续大幅去库，供应仍维持高位，企业预收订单下降。昨日现货价格小幅上涨，东北玉米追肥逐步跟进，区域性农需支撑，工业需求不佳，尿素期价宽幅震荡。

【操作建议】

区间操作【多空方向】宽幅震荡

PTA：

【品种观点】

成本端，伴随美国夏季出行高峰，美元商业原油库存预计下降，油价有上涨空间；目前市场需求端负反馈升温预期，限制价格上行，预计短PTA价格随成本端宽幅震荡，后续需关注国际油价、PTA工厂检修情况。

【操作建议】

观望或短线操作

【多空方向】

区间震荡

乙二醇：

【品种观点】

成本端，伴随美国夏季出行高峰，美元商业原油库存预计下降，油价有上涨空间；供需方面，目前乙二醇供应较充足，终端需求负反馈预期增加，预计短期乙二醇窄幅震荡，后续需关注原油价格及乙二醇装置变动。

【操作建议】

观望或短线操作

【多空方向】

窄幅震荡

工业硅

【品种观点】

期货市场方面，上一交易日，2308合约盘持续震荡走低，收于13065元/吨，较上日下降335元/吨，降幅2.50%。

现货方面，上一交易日中国工业硅市场参考价13553元/吨，较上一日价格持平。节后第一天，工业硅期货价格日内持续下调，现货市场价格同样呈现弱势。下游消费表现较差仍为目前主要矛盾，市场成交有让利促销情况存在，整体市场交易情况表现较差。虽然市场西北地区供应情况下降，但西南地区有持续复工，整体供应量仍保持充足。

有机硅方面，市场目前主要矛盾仍为终端需求表现较差，近期尚无新利好消息出现。市场买卖双方军表现谨慎。单体厂长期维持低开工率，但仍无法有效扭转局面，中下游采购以刚需为主。

市场总体来看，西北大厂降价消息利空工业硅市场，工业硅价格预计仍呈现弱势运行。

【操作建议】

观望或短线操作

【多空方向】

震荡运行

镍

【品种观点】

上一交易日，沪镍主力2307合约日内大幅走低，夜盘维持低位震荡，收于160820元/吨，下跌3660元/吨，跌幅2.23%。现货方面，金川镍主流升贴水+8800元/吨，较上日下调200元/吨，俄镍主流升贴水+1200元/吨，较上日下调100元/吨。现货方面，昨日镍价继续回落，由于节前下游基本没有备货，市场成交有明显好转，同时贸易商面临月末压力，也有下调升贴水以促成交情况。进口盈亏情况，沪伦比7.69，交仓盈亏亏损15900.21元/吨，俄镍提单-12349.8元/吨，俄镍仓单-14000.21元/吨，镍豆提单-12224.6元/吨，镍豆仓单-12637.2元/吨。

【操作建议】

空单适当止盈

【多空方向】

震荡运行

硅铁

【品种观点】

硅铁期货盘面大幅下挫，现货价格相对稳定。开工率低库存大需求弱，短期供需难以改善，同时有库去迹象，预计短期硅铁期价仍旧反弹震荡为主，尚不能确定反转。

【操作建议】

关注钢招节点，成本端远月战略布局与钢招节点套保思路。

【多空方向】

震荡反弹

铁矿石：

【品种观点】

国内港口到港量略有增加，澳洲发货量下降较明显或提现在未来几周港口到港量上。钢企高炉开工率持续回升，企业缓慢复产中对铁矿石存量需求较旺盛，增量需求还需要关注行业盈利水平；铁矿石下方成本支撑相对较强。

【操作建议】

震荡思路

【多空方向】中长期震荡偏弱

螺纹：

【品种观点】

从开工率来看，钢企仍在缓慢复产中，本周唐山多数轧钢企业执行停产措施，产量或有一定下降；全国北方多地高温南方多地强降雨，对下游施工或有一定程度影响；消费淡季，需求边际走弱但是降幅空间或有限。

【操作建议】

震荡思路

【多空方向】宽幅震荡

焦炭：

【品种观点】

焦炭节前开启第一轮提涨。尚未得到主流钢厂回应。受原料煤价格反弹影响。上周部分焦企吨焦出现亏损。需求端，铁水日均产量245.85万吨，环比增加2.29万吨。焦钢博弈加剧。钢材价格节日期间出现下跌，预计短期内焦炭期价震荡偏弱运行。

【操作建议】

建议观望或短线操作。

焦煤：

【品种观点】

山西阳泉煤业有限公司发生管道滑动事故，造成多人死亡，且近期为安全生产月，煤矿端安全监管或将更为严格。节前下游焦钢企业完成一波补库，焦煤库存由上游向下转移。钢厂利润恢复，高炉开工增加，节后铁水产量增加至245.85万吨，焦煤需求能否持续，需关注钢厂能否维持高开工。预计短期内焦煤期价震荡偏弱运行。

【操作建议】

建议观望或短线操作。

锰硅

【品种观点】

锰硅期价震荡回落，现货价格相对稳定，观望情绪较重，但价格相对弱势。钢厂低库存但没有补库意愿，社会库存消化不畅。预计短期锰硅期价反弹震荡为主，尚不能确定反转。

【操作建议】

关注钢招节点，成本端远月战略布局与钢招节点套保思路。

【多空方向】

震荡偏弱

白糖:

【品种观点】

ICE原糖继续下跌，期价破位下跌，技术上形成双顶形态。宏观面美联储加息及经济下行预期压力较大；基本面巴西生产及出口提速。郑糖小幅下跌，短期期价受到60日均线的支撑，短线再度下探该位支撑的可能性较大。

【操作建议】

继续跟空。

【多空方向】空

棉花

【品种观点】

美棉继续下跌，宏观面美联储加息预期及对经济复苏的担忧失望情绪主导市场，期价跌至振荡区间下沿，该位支撑面临较大考验，不排除破位下跌可能。基本面美棉优良率提升亦带来压力。关注将于周五公布的季度种植面积报告。郑棉继续下跌，短期期价进一步下探均线支撑的可能性较大。

【操作建议】

多单离场后暂时观望。

【多空方向】短空

油脂：

【品种观点】

买油卖粕套利和前期空头资金继续减持 美豆油止跌回升 但是鉴于生物柴油政策游说失败和美国国内大豆压榨情况良好 美豆油季度库存仍在历史同期第二高位 后续美豆油升高高度有限 国内油脂供应高峰期到来 各大院校陆续放假 油脂消费淡季到来 综上分析 不建议追多 中线走势振荡为主

【操作建议】

油脂中线振荡走势为主，日内顺势操作为宜。Y2309支撑位7380，压力位8150；P2309合约支撑位6850，压力位7500；OI2309合约支撑位8130，压力位8700。

【多空方向】振荡偏强

双粕：

【品种观点】

北美天气升水炒作预期仍在 经过端午假期调整 整体期价再度回升 国内天气炎热 进口大豆抓紧时间出仓压榨 避免热损率升高 鉴于豆类仍在天气升水炒作期间 期价易升难降 贸易商逢低继续点价，洗基差介入 投机者可逢低买入为主

【操作建议】

双粕新多单继续持有，点价逢低可介入，洗基差者可逢低介入。豆粕2309合约压力位4000，支撑位3680，菜粕2309合约压力位3350， 支撑位3200； 豆粕9-1正套继续持有。

【多空方向】振荡偏强

玉米：

【品种观点】

天气状况扰动叠加地缘政治影响，隔夜CBOT玉米期货震荡整理；市场短期有效流通偏紧+新麦涨价支撑国内玉米现货稳中偏强，同时芽麦替代叠加巴西二茬玉米即将上市，施压玉米上方空间；现货支撑期货盘面向上突破压力位，阶段性反弹尚未结束，中长线看空思路不变。

【操作建议】

C2309合约关注2750压力位，C2311合约关注2650压力位。

多空方向：短线反弹，中长线看空

生猪：

【品种观点】

当前生猪整体供应仍较充足，节后终端需求回落，影响短期猪价偏弱运行。今日早间猪价整体微跌，河南稳定至13.6-14元/公斤，四川跌至13.2-13.6元/公斤；期货盘面继续走去升水逻辑，价格预期整体下修，主力合约继续向下寻求支撑，下方空间看养殖端去产能节奏，关注仔猪及淘汰母猪价格。

【操作建议】

LH2309维持短线沽空交易思路，下方支撑关注15000-15500。

多空方向：短线看空

双粕：

【品种观点】

北美天气升水炒作预期仍在 经过端午假期调整 整体期价再度回升 国内天气炎热 进口大豆抓紧时间出仓压榨 避免热损率升高 鉴于豆类仍在天气升水炒作期间 期价易升难降 贸易商逢低继续点价，洗基差介入 投机者可逢低买入为主

【操作建议】

双粕新多单继续持有，点价逢低可介入，洗基差者可逢低介入。豆粕2309合约压力位4000，支撑位3680，菜粕2309合约压力位3350， 支撑位3200； 豆粕9-1正套继续持有。

【现货情况】

截止6月26日，豆粕现货均价报价4050元/吨，环比下跌80元/吨，成交15.15万吨，基差报价3978元/吨，环比下跌58元/吨，成交12.7万吨；豆粕主力合约基差253元/吨，环比增加52元/吨。菜粕现货报价3580元/吨，环比下跌20元/吨，成交200吨，基差报价3604元/吨，环比上涨1元/吨，成交1000吨，菜粕基差269元/吨，环比上涨39元/吨。

【利多因素】

截止6月25日当周，美豆优良率51%，符合市场预期，上周为54%，去年同期是65%。

【利空因素】

预报称美国中西部地区将迎来降雨和现货市场疲软带来压力。一项针对行业分析师的调查结果显示，美国2023年大豆种植面积料为8767.3万英亩。

【风险因素】

国际原油 美元

油脂：

【品种观点】

买油卖粕套利和前期空头资金继续减持 美豆油止跌回升 但是鉴于生物柴油政策游说失败和美国国内大豆压榨情况良好 美豆油季度库存仍在历史同期第二高位 后续美豆油升高高度有限 国内油脂供应高峰期到来 各大院校陆续放假 油脂消费淡季到来 综上分析 不建议追多 中线走势振荡为主

【操作建议】

油脂中线振荡走势为主，日内顺势操作为宜。Y2309支撑位7380，压力位8150；P2309合约支撑位6850，压力位7500；OI2309合约支撑位8130，压力位8700。

【现货情况】

截止到6月26日，张家港豆油现货均价8020元/吨，环比0元/吨；基差362元/吨，环比下跌28元/吨；广东棕榈油现货均价7490元/吨，环比上涨20元/吨，基差368元/吨，环比下跌66元/吨；江苏地区菜籽油现货价格8660元/吨，环比上涨30元/吨，基差30元/吨，环比下跌100元/吨。

【利多因素】

美豆油期价表现强势

【利空因素】

马来西亚南部棕果厂商公会（SPPOMA）数据显示，6月1-25日马来西亚棕榈油产量环比增加0.2%，其中鲜果串（FFB）单产环比增加0.75%，出油率（OER）环比下降0.11%。船运调查机构ITS周日发布的数据显示，马来西亚6月1-25日棕榈油产品出口量为897,180吨，较上月同期的982,605吨下降8.7%。其中中国进口9.59万吨，高于上月同期的8.34万吨。

【风险因素】

国际原油 美元

【格林大华期货研究所】

期市有风险，入市需谨慎。本文内容均来自于格林大华期货研究所，观点仅供参考

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